工商业储能深度报告

政策、经济性、能源宁静推动工商业储能生长加速

1）政策端：电力源网荷储一体化
，灵活生长用户侧新型储能
，工商业储能政策支持力度加大。《新型电力系统生长蓝皮书》提出疏散化需求响应资源进一步整合
，用户侧灵活调理和响应能力提升至5% 以上
，增进新能源就近就地开发利用和高效消纳。

2）经济性：峰谷价差连续扩大
，峰谷套利模式收益提升
，现货市场有望再次提升工商业经济性。凭据经济性模型测算
，目今海内广东工商业储能IRR已超13%（仅峰谷套利部分）
，别的工商业储能还可显著降低需量电费
，并通过虚拟电厂削峰填谷方法获得收益。

3）能源宁静诉求：冬夏岑岭期高负荷企业“稳供电防限产“诉求
，工商业储能实现降峰、供电双包管。经济高速生长刺激电力需求加大
，日内负荷波动性提高
，尤其夏季用电岑岭期
，对高负荷用户限电限产以进行需求响应事件频发
，工商业用户配储以包管生产连续性需求驱动因素增强。

一体化储能系统加速渗透
，工商业产品趋向标准化

供应侧新产品加速迭代
，一体化储能系统渗透率有望提升：工商业储能一体机产品交直流系统一体化设计
，减少直流电缆及开关
，产品本钱更低；并且标准化设计
，系统性交付
，无需定制化产品
，现场施工调试快。随技术进步迭代
，储能产品集成度提升
，目前大都工商业储能企业均推出了一体化机柜。

销售渠道建立焦点壁垒
，技术迭代铸就强者恒强

1）渠道优势成为工商业储能企业焦点竞争力：工商业储能单个项目规模相对较小
，但同一地区趋同性相对较高
，在项目数量与项目规模方面具有较高的可扩张性
，因此具有广泛渠道结构及地区资源的企业或将率先实现突破。

2）工商储技术迭代更快技术壁垒成为护城河：工商业储能作为用户侧储能
，主要目标客户为小工商业用户
，对产品性能、寿命、运维等方面均提出较高要求
，具有焦点技术优势与研发能力赛道龙头更具竞争力。

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